تويوتا تخطط للاستحواذ على نيتا الصينية المتعثّرة: هل هو مفتاح تسريع التحول الكهربائي في الصين؟

شبكة السيارات الصينية : في تطور مثير داخل قطاع السيارات الصيني، أفادت مصادر مطلعة بأن شركة تويوتا اليابانية تدرس حاليًا الاستحواذ على شركة نيتا (Neta) للسيارات الكهربائية، وهي إحدى الشركات الصينية الناشئة التي تعاني من توقف الإنتاج وأزمة مالية خانقة منذ النصف الثاني من عام 2024. ورغم غياب التأكيد الرسمي حتى اللحظة، فإن هذه الخطوة – إن تمّت – قد تحمل آثارًا عميقة على مستقبل الطرفين.

(Neta Auto) هي علامة سيارات كهربائية تابعة لشركة Hozon Auto 合众新能源، وهي شركة ناشئة صينية متخصصة في تطوير وتصنيع مركبات الطاقة الجديدة (NEV). تأسست Hozon في عام 2014، وأطلقت علامة نيتا رسميًا في 2018. تتميز نيتا بتركيزها على تقديم سيارات كهربائية ذكية بأسعار تنافسية، تستهدف فئة الشباب والمستهلكين الباحثين عن تقنيات حديثة بتكلفة منخفضة.

تعتمد نيتا على تطوير داخلي للبرمجيات والأنظمة الذكية، وقد قدمت عدة طرازات مثل:

• Neta V: كروس أوفر صغيرة كهربائية.
• Neta U: SUV مدمجة كهربائية.
• Neta S: سيدان كهربائية متقدمة، تمثل فئة أكثر فخامة.

يقع المقر الرئيسي للشركة في شنغهاي، ولها مراكز تصميم وهندسة في كل من بكين وهانغتشو وسيلكون فالي، إلى جانب مصنعها الرئيسي في مدينة تونغشيانغ (Zhejiang).

توسعت Neta مؤخرًا إلى أسواق خارجية مثل تايلاند، الشرق الأوسط، وأمريكا الجنوبية، وتُعتبر إحدى أبرز العلامات الصينية في قطاع السيارات الكهربائية الاقتصادية.

نيتا: توقف الإنتاج وفشل جولة التمويل الأخيرة

دخلت Neta مرحلة حرجة منذ النصف الثاني من 2024، حيث توقفت عمليات الإنتاج، وشهدت الشركة موجة تسريحات واسعة النطاق، وسط محاولات من الفريق المؤسس للحصول على تمويل خارجي لإنقاذ ما يمكن إنقاذه. في 10 فبراير 2025، أعلنت نيتا عن انطلاق جولة التمويل “E” بقيمة تتراوح بين 40 و45 مليار يوان، قادتها مؤسسة مالية مرتبطة بدول البريكس، منها 30 مليار يوان استثمار مباشر و10 إلى 15 مليار يوان من مستثمرين مشاركين. غير أن الأموال لم تُضخ أبدًا.

السبب الرئيسي يعود إلى فشل نيتا في استيفاء شروط التمويل، والتي تضمنت استئناف الإنتاج الكامل بحلول يناير 2025، وخفض نسبة المديونية، وضمان مساهمات إضافية من المستثمرين. وعلى الرغم من محاولة قصيرة لاستئناف العمل في مصنع تونغشيانغ في الفترة من 4 إلى 17 يناير، فإن المصنع لم يشهد إنتاجًا فعليًا، واقتصر النشاط على تنظيف المرافق.

من 423 مليار إلى 60 مليار: انهيار صادم في التقييم

في يناير 2023، كانت قيمة نيتا السوقية تُقدّر بنحو 423 مليار يوان، بعد استثمار 15.3 مليار من صندوق تابع لحكومة تونغشيانغ مقابل 3.61% من الأسهم. لكن عند بدء مفاوضات جولة التمويل “E”، سعت الجهة المستثمرة إلى الحصول على 50% من الأسهم مقابل 30 مليار يوان، أي أن التقييم السابق للاستثمار كان قد تراجع إلى 60 مليار فقط – انخفاض بنسبة 85%.

هذا التراجع الهائل في القيمة تسبب في أزمة ثقة شديدة من المساهمين الحكوميين مثل صناديق إييتشونغ، ناننينغ، وتونغشيانغ، وكذلك من المستثمرين السابقين مثل شركة الأمن السيبراني الصينية 360، الذين أبدوا اعتراضات حادة على خطة التمويل المقترحة، ما أدى إلى فشل إتمام الجولة بالكامل.

خيار الإفلاس: الحكومة أولًا… والمورّدون خارج الحسابات

في ظل الأزمة، عرضت نيتا على المورّدين تحويل 70% من الديون المستحقة إلى أسهم، على أن يتم دفع الـ30% المتبقية على مراحل. لكن الإدارة حذرت من أن فشل التمويل سيؤدي إلى انقطاع الأجور والتأمينات الاجتماعية، وتأزم تشغيل الشركة، وربما دخولها رسميًا في مسار الإفلاس.

وفي حال الإفلاس، ستكون الأولوية في تصفية الأصول للحكومات المساهمة، ولن يحصل المورّدون على شيء تقريبًا، بسبب انخفاض القيمة المتوقعة للأصول الثابتة عند التصفية.

ضغط خارجي من تايلاند: شروط حكومية صارمة للإنتاج المحلي

نيتا كانت قد حصلت خلال 2022 و2023 على دعم سخي من الحكومة التايلاندية، بواقع 150 ألف بات تايلاندي لكل سيارة كهربائية (نحو 3.2 ألف دولار أمريكي)، بشرط بناء قدرات إنتاج محلية لاحقة.

وفق الشروط، يجب على نيتا في 2024 أن تنتج عددًا محليًا من السيارات يساوي ما استوردته في 2022–2023. وإن لم تستطع، يتم تمديد المهلة لعام 2025 بشرط مضاعفة الإنتاج بنسبة 1.5 مرة. أي أن على الشركة إنتاج 1.5 سيارة محليًا مقابل كل سيارة مستوردة.

الفشل في تحقيق هذا الالتزام يعني إعادة الدعم المالي المقدم للحكومة التايلاندية بالكامل، إضافة إلى دفع الضرائب التي تم إعفاؤها سابقًا، ما يضع نيتا في موقف مالي أكثر هشاشة.

تحركات الإنقاذ: اتفاق ديون مقابل أسهم ودعم خارجي

رغم الأزمات، حققت نيتا تقدمًا مهمًا في 26 مارس 2025، بعد أن نجحت في التوصل إلى اتفاق مع 134 مورّدًا رئيسيًا لتحويل ديون تزيد عن 20 مليار يوان إلى أسهم. كما حصلت على دعم مالي من مؤسسات تايلاندية، إلى جانب شراكة استراتيجية مع شركة “سوروتيك” التقنية في هونغ كونغ.

هل تكون تويوتا هي المنقذ؟

في حال أقدمت تويوتا بالفعل على الاستحواذ على نيتا، فقد تستفيد من البنية التحتية والمصانع الجاهزة، وخبرة نيتا المحلية في السوق الصيني، إضافة إلى تسريع إنتاج السيارات الكهربائية ضمن خطة توطين الإنتاج وخفض الكلفة. بالمقابل، تنجو نيتا من السقوط الكامل، وتجد مظلة مالية وتنظيمية تضمن استمرارها.

شبكة السيارات الصينية

صفقة الاستحواذ المحتملة بين تويوتا ونيتا قد تعيد تشكيل ملامح سوق السيارات الكهربائية في الصين، وتمثل فرصة نادرة لتويوتا لبناء قاعدة إنتاج محلية سريعة وفعالة في بيئة مليئة بالتحديات. وبالنظر إلى موقع نيتا المترنح، فإن نجاح الصفقة يعتمد على إقناع الحكومة والمستثمرين الحاليين، واستعادة الثقة في إدارة جديدة. الأيام القادمة ستُظهر إن كانت هذه الصفقة ولادة جديدة لنيتا أم خطوة محسوبة من تويوتا نحو الهيمنة الكهربائية في آسيا.